葛小松17谈 | 2017的中国500强能否不再尴尬?
来源: 关键词:葛小松 2017 500强 发布时间:02-16-2017

 

拥有世界500强企业是衡量一个国家经济实力和发展方向的重要体现,在2016年福布斯世界500强的榜单中,我们很高兴地看到中国企业在数量上继续成长,达到了110家,尽管依然位居美国之后,但已经大大超过了52家上榜企业的日本。然而在我们为数量上的增长兴奋时,那些上榜企业所处的行业却也让我们感到尴尬。

 

质量之败

500强企业可以说是中国经济的一个缩影,资源企业的没落和大型金融机构的强势早已显露端倪,在“国家”的助推之下,实现从量到质的转变并非一朝一夕可以实现。

 

这张图选取了中国和香港地区103家企业作为参考,其中只有10家是银行,但总利润却占了103家企业的55%。除了银行,剩下的93家加起来只有15.9亿美元,和全球上榜500强的29.6亿美元平均利润相去甚远。这也是中国500强的尴尬所在:全靠银行撑起半边天。
 

 

从上榜分布来看,中国金融企业和能源企业在数量上相差无几,但能源企业却成了亏损的重灾区。从上图可以看出,2015年亏损公司前50名中,中国公司占了14席;2016年亏损公司前65名中,中国公司占了21席。亏损企业主要集中在煤炭、化工、钢铁、石油等领域。

对此,刚刚就任北京大学光华管理学院院长的刘俏认为,在投资拉动的、粗放式的经济发展阶段,提供原材料、能源的企业和银行业很容易做大规模,500强榜单上的企业多集中于生产要素市场,集中于上游市场。

而中国的银行为何能在500强中显示出如此强的盈利能力?在我看来,银行做大依靠的是“规模”,规模上去了,成本也就被均摊了,而中国的银行恰恰在规模方面拥有巨大优势。另外,由于中国总体保持着较快的经济增长速度,所以相比于欧美银行来说,能更好地控制不良贷款率。而欧美银行受到金融危机的影响,被坏账和去杠杆消耗掉了大量的利润。

 

为何资源类和地产类企业占据如此大的比重?另一个主要原因就是它们都是享受行政福利和行业垄断的企业。相比之下美国企业则多是TMT、服务和生物医疗领域的企业,这些企业上榜主要依靠的是硬实力。此外,在制造业领域中国企业数量虽然与美国持平,但中国有6家汽车企业共盈利114亿元,而美国单靠通用和福特利润就已经达到了171亿美元。由此可见,在行业品牌与全球价值链能力的问题上,中美之间还有很大差距。

科技宛如一缕新风

在2016年的世界500强榜单中,也有一些企业显示出了强劲的增长速度。其中,中国排名增长最快的是中粮集团,而美国则是gilead sciences(吉利德科学公司)。

 

gilead sciences是一家独立的生化制药公司,该公司所开发和销售的药物广泛应用在治疗病菌传染方面,包括病毒传染、真菌感染和细菌传染。美国前国防部长拉姆斯菲尔德曾经在1997至2001年期间担任过gilead sciences的董事会主席。

关于生物医疗,是我目前非常看好的领域,也是GIO华兴控股今后的主要投资方向之一,gilead sciences在500强上的表现也从另一个方面印证了这种判断。生物医疗产业的发展,得益于人们健康理念的成长,它不仅关注人类的生老病死,同时影响到了我们的衣食住行。作为全球最大的产业之一,全球健康年支出总额占GWP总额的十分之一左右,是全球经济发展的新引擎。尤其是高收入国家,对于医疗健康的支出比例更高,而中低收入国家也在逐步加强健康产业的投资。

药价居高不下是老百姓最关心的问题,但比起高昂的药价来说,药效低的问题更加值得关注。很多药物公司把重点放在了如何推销自己的产品上,却无法让提高药效。这样的问题随着生物科技和大数据等领域的发展,将在2017年得到有效缓解。同时,一些长久以来困扰人类的疑难杂症,也将因生物医疗的发展而取得突破性进展。因此,有专业机构预言,2017年的生物医疗学术界将得到更多有利交易,甚至会让工业界咬牙切齿。

 

在2016年的世界500强榜单中,中国最耀眼的公司当属华为。作为科技企业明星,华为和苹果在过去一年都保持了高速增长。尽管在营收和利润等方面华为和苹果的差距还很大,但它的上榜对于中国科技企业来说无疑是一剂强心针。现阶段,在500强的榜单上华为作为中国阵营的科技企业显得有些孤独,毕竟环顾左右都是能源和银行类企业。在研发领域的高额投入把华为推向了谷歌、微软这一梯队,但愿在2017年,中国的科技企业能以华为为榜样,形成自己的“重科技”军团。

BAT有些冤

在福布斯的500强榜单中,比较奇怪的是没有我们最熟悉的BAT,相反,京东到是上榜了。腾讯和百度还好说,关键是阿里巴巴拥有超高额的市值和资金实力,为什么不是500强?而市值524.33亿港元的联想早就进入了500强,没上市的华为也是500强老成员了,难道现如今的BAT真的已经不行了吗?

其实出现这种问题,主要是世界500强计算方法的锅。500强是按照企业年营业收入来算的,不是市值,也不是利润,这就是为什么很多500强的企业还是亏损状态的原因:卖的多,但成本更高。

这里也有一个问题,就是阿里不能进入500强,而同样是电商的京东却可以。原因在于,京东是自营的B2C模式,所有商品都是自己进货再卖,直接赚取差价。而阿里不同,阿里分为C2C和B2C两种模式,其中C2C的淘宝对于阿里来说属于主要业务。淘宝的模式是大卖场类的,把摊位租给卖家,自己赚取广告、佣金和技术服务费,交易流水并不会记入营收。

 

从上图可以看出,尽管还没有进入世界500强,但BAT和中国的家电行业都在稳步前进,他们的营业收入已经到达了500强的门口。美的集团在2016年终于冲进了500强榜单,而格力电器在2014年就创下过225亿美元的营收,已十分接近榜单的最低标准。

中国的谷歌离我们并不遥远

作为世界500强企业的常客,谷歌的排名一直在稳步攀升。谷歌的成功,并不仅仅在于它的盈利能力,而是它早已将自己的业务拓展到了大数据、云计算、无人驾驶汽车、支付终端、人工智能等领域,真正意义上形成了自己的科技生态圈。同时,谷歌作为一家互联网科技公司还承担了很多推动人类进步的社会职责。

这一点比起之前深陷竞价排名和贴吧丑闻的百度,不知道高了多少。不过今天这一局面已有所改观,BAT开始放下身段着眼未来,构建自己的科技生态圈。阿里巴巴投资了无数企业,百度也把重心转向了人工智能和无人驾驶汽车。如果他们能保持现在的发展态势,我相信在今年,能够看到BAT逐步缩小与谷歌之间的差距,成为推动人类进步的中坚力量。

在下一期的葛小松17谈中,我将与诸位探讨中国信贷行业的发展图谱,了解究竟是谁在为中国的实体经济输入动力,还请继续关注。